lich das Verh denkt. Je geringer derselbe ist, um so mehr hat ein Jeder

chränkten, und mit einem zweimal so starken Tilgungs / Fonds 2 Russischen Inseriptionen noch fast volle 5 pCt. Zin⸗ en tragen. Die Berliner Boͤrse ist in diesem Augenblicke der Mit⸗ telpunkt eines höͤchst beweglichen Treibens in mehreren aus⸗ ländischen Staats- Essecten, deren Course sich hier mit dem der Preußischen Staats- Schuldscheine, welche in dem Pari (wovon sie nur noch um 11 pCt. entfernt sind) ein stweilen einen firen Punkt erreicht haben, in Gleichgewicht zu setzen streben. In einer tadellarischen Uebersicht der wichtigsten Fonds Course, (die am Schlusse dieses Aufsatzes 3 wird) läßt sich daher der Zins-Ertrag von * pet. als maaßgebende Norm annehmen, nach welcher die Siufenfolge der Course zu bestimmen ist, wobei aber die 5ptoc. kund ba⸗ ren Effecten eine besondere Klasse bilden, indem ihr höherer Cours über dem Pari gerade einen niedrigeren Standpunkt des Staats Kredits andeuten kann, weil er die Folge einer entfernteren Aussicht auf die Kündigung ist, wie dies na⸗ mentlich die Oesterreichischen s proc. Meialligues, verglichen mit dem Course der Englisch⸗Preußischen Obligationen, jetzt * — Es ist ferner zu erwägen, daß, wenn die Preußi⸗ chen Staats- Schuldscheine im Verhältnis des Zins Ertrages gegen Französische und Englische proc. Rente zurückstehen, dies zum Theil dem gröͤßern KRapital⸗Nennwerth der letzteren zu⸗ geschrieben werden muß. Außerdem bilden noch eine ganz für sich stehende Klasse die in bestimmten Terminen mit Prämien rückzahlbaren heher Gewinne einen

nen zufallen, und solche Effecten sich daher für eine un, se erhebt sich ihr ri, je geringer das Kapital

8 22 6 — Loose erfordert wird, und 5 mehr sich

größtentheils der Zins fuß ven 8 ;

die Substitution von J pCt. jährlichen 2 aber, err der jetzigen Berech r r einen desto großern Unterschied hervor, je langsamer die plan⸗ mäßige Tilgung vor sich gebt.

WiFe weit selbst die Fonds großer Staaten uͤber einen dem Zinsfuß von pCt. entsprechen en Standpunkt hinaus⸗ gehen können, zeigt für jetzt in höchster Stufe der Cours der JIproc. Englischen Consols, die nur noch einen Zins / Ertrag von II pCt. gewäbren, ohne daß ein irgend detrãchtlicher Tilgungs - Fonds auf sie wirkt und dem Kapital · Nennwerth cine Bedeutung giebt. Wenn dies seinen Grund darin hat, daß in England der Ertrag der Gaͤter, im Verhältniß zu ihrem Preise, und der allgemeine Zins satz hiedriger ist, als in den übrigen Landern Eäarepas, so können auch umgekehrt bie einmal vorhandenen Staatspapiere durch ihren gesteiger— ten Cours eine Erhöhung der Gäterpreise, so wie eine 4 setzung des allgemeinen Zinssatzes bewirken, und so ein mächtiger Hebel dienen, die Gewerdthätigkeit in noch arbße—⸗ ren Schwung sᷣ bringen. Denn in dem Zins sag ist wesent,

ltniß der Arbeit zum rublgen Vesiz ausge,

zu erarbelten, um endlich zum unthätigen Senuß zu gelangen, desto nach tiger ist die —— 8 Kräfte, die mit ein⸗

uebersicht det seit Januar 1828 in mehreren Fonds Coarsen erfolgten Veränderung.

ander in Wetteifer kommen. Wenn daher das Steigen der

Staats papiere von Manchem als nachtheilig für den Staat angesehen worden ist, weil sie der Til ungs-Fonds um so viel theurer aufkaufen muß, so ist sowohl der eben erwähnte Einfluß als auch der Nutzen, welcher den Staats Finanzen unmittelbar durch eine Zins⸗Reduction erwächst, hiedei über⸗ sehen worden. Das Verdienst des Staats papier Handels ist es nun — wie sehr auch mit allzu einseitigem Hervorhe⸗ ben einzelner Mißdräuche und widerwärtiger Erscheinungen ge gen denselben 2 worden ist, — den Staats⸗-Kredit nach und nach zu seinem wahren Werthe gebracht zu haben, so daß er mit dem Privat Kredit in die Schranken treten und diesen noch hinter sich zurücklassen kann. — Es kommt nun nichts mehr auf den Unterschied an, daß die dem ersteren zugewandten Kapitalien von dem Darleiher nicht gekuͤndigt werden können; diese Bedingung ist vielmehr eine an dem Privat-Kredit haftende Unvollkommenheit, der Staat hinge. gen bat eine so viel höhere und nere daß es niemals an einer Concurrenz von Rapitalien fehlt, wodurch die Realisirung unendlich prompter und bequemer erfelgt,. Selbst die temporairen Cours⸗Schwankungen sind hierbei kein Dedeutendes Hinderniß, da, zumal auf inländische Staats papiere, jeder jeit mit Leichtigkeit Geld geborgt werden kann. Der Cours der Staatspapiere ist übrigen im Wesent⸗ lichen nur die Manifestatien der bestandigen Werther ände⸗; rung, welcher alle Gegenstände des Desitze⸗ und des Verkehrs unterliegen. Der Inhaber von Staatspapieren ist in sosern nicht blos Darleiher eines unveränderlich bleibenden Kapitals, sondern theilt auch gewissermaaßen das Verhältniß des Ve— sihers, ader in einer Sphäre, wo besonders der Gang Der Weltereignisse, der alle Verhäitnisse bedingt, seinen Einfluß sogleich unmittelbar mantfestirt. Ueberhaupt liegt eine wahr⸗ hast weltgeschichtliche Beziehung in dem greßen Umfange, welchen das Staatspapierwesen in neuerer 7. erhalten hat. Es ist das entschiedene und unaushalthare Streben der Zeit zur Allgemeinheit, welches auch in dieser Richtung sich kund ziebt. Der erste Trieb, den Privat. Kredit selbst durch Verall⸗ emeinerung in seinem Werihe und seiner Deweglichkeit ju * ischen Staate schon lä 3 Pfau? Syste rvorgebracht, J t n de . e di n 3 worden ist. Das neuere Staats Schuldenwesen ist eine Potenzitung dieses Verhältnisses, womit gleichsam der gesammte Privat; Kredit des Landes in die allgemeine Sphäre des Staats ge— hoben ist. Wie aber die Beträchtlichkeit der in einem Lande existitenden Privatschulden nicht nothwendig ein Zeichen der Armuth und des stockenden Verkehrs ist, 3 kann die Geöße der Staateschuld au und fur sich nicht als ein 1 erscheinen; vielmehr ist anzunehmen, daß die Bedarfnisse, aus welchen sie etwachsen 1 nur jum Nachtheil des Gaujen auf einem andern Wege hät Recht wird daher der öffentliche Kredit als eine der beden— tendsten Kräfte angesehen, welche der Staat auf jede Weise, und namentlich durch die Garantie der Oeffentlichkeit mit Schonung zu bewahren * Staatgpapieren betrifft, so darf er nur, wie die Erfahrung geseigt dat, seiner eignen freien Dewegung überlafsen wer

den, um die mit ihm verbundenen Misßstände in fich selbst Seiten der Staaten nicht durch Erschaffung imaginalter Werthe, und durch An ⸗ 2 * wie es die Lotterien sind, Nahrung gegeben werden, um in verderbliche

aucjugleichen. Freilich darf ihm von wendung ungesunder Reizm uber flůs Agio tage auszuarten.

Datum. Dar nn, Cours. Ste

m Cours tours. ö 8 Preuß. Oel 1818 5 Del 15 26. Oet. 182. 5*

reuß. Oolig. von 1818 25 in an. 1828 9. 26. Oet. 1829 101 ⸗ 3 E we Consels — London 1 ö 8 20. ö 8 9 2 16 — Goligationen Augsburg 4. 21 rn. 16 64. 8 Ran ich Renate Paris 4 mai D. 103, 46 . Derliu 12 24 37 — 9 23 Qellan 1 Amsterdam J. ö 321 21. ö 1 11. 5 DOester reicht che alli ut; Wien 8. ö ol k . ü] 16, ö. — e Derlin 861 . 18, 7a ( 3. . ö 21. 522

4 — Pfandbrie ; Derlin 3. — * R * — 2 23 18. 56 — * w Far — 21 — * : 3 Ftangbs 1 U , 67 25. . 3 ang Danische Obligationen . —— 21 — r, ,

— — z . Nach Afig der in dem Concse begriffenen Zinsen,

ten befriedigt werden können. Mit

Und was den Handel mit