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Ldsch. „Krob. Rogg. 5 F. JI. 1.7 68. 86b 8.96
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Kohle 23 fis f. Bi 4.19 — — 12, 4b
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Mit Hinsberechnuna.
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b) sonstige.
Mit Zinsberechnung.
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Fortlaufende Motierungen.
Deutsche Anl.⸗Ablösgssch. m. Auslosgtz sch. Nr. 1-50 090 do. do mit Auslosungs⸗ schein Nr. 30 091 — 69 900 ohne Aus-
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Heutiger Kurs 100, 25h
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Voriger Kurs 187 a 2017 218 5 a 219, 5 a ziß. 5ᷓ a 224, 5h
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2.
Auf Zeit gehandelte Wertpapiere per Medio März 1927.
Prämien⸗Ertlärung, Festsetzung der Liqu. Kurse u. lepte Notiz v. Medio März 27. 18. 3. — Einreich 9 Effekten faldos: 16. 3. — Einreich. d. Differenzstontros: 17. 8. — Zahltag: 18. 3.
Di. Neichs b. Vz. S. (Int. ert. dh. B.
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Heutiger Kurs
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Grunde). Davon wurden erledigt: 47 durch Rücknahme, 44 durch Vergleich, in 61 Fällen wurde die Kündigung für zulässig, in S7 für unzuläffig erklärt. Von 191 Fällen, die den 59 (Genehmigung von Sperren) betrafen, wurde in 116 Fällen die Genehmigung versagt, in 59 ihr stattgegeben. Bom Reichswirtschaftsministerium wurden aus S§ 4, 10 und 17 der Kartellverordnung gegen 32 Ber⸗ bände Anträge gestellt. Die Urteile des Kartellgerichts, aus denen sich in zunehmenden Maßen feste Rechtsgrundsätze ergeben, wirken weit über den einzelnen Fall hinaus dahin, daß gewisse als Ueber⸗ spannungen des Organisationsgedankens zu kennzeichnende Formen und Maßnahmen aus der Wirtschaft verschwinden. Die Recht⸗ sprechung der letzten Zeit insbesondere richtet fich gegen Ueberhand⸗ nehmen von Exklufivverträgen. Die allgemeine Fassung der Kartellverordnung ermöglicht es, zu verhindern, daß die Beteiligten die vom Kartellgericht mißbilligten Ziele in anderen Rechtsformen verwirklichen, wie dies wohl geschehen könnte, wenn nur bestimmte, klar umrissene Tatbestände den Gegenstand einer Gerichts⸗ entscheidung bilden könnten.
Im Volkswirtschaftlichen Ausschuß werde ich mich im einzelnen zu den aus diesem hohen Hause zur Kartellfrage gestell ten Anträgen äußern. In diesen Anträgen wird u a. die Einrichtung eines Kartell⸗ amts gefordert, das durch Führung eines Kartellregisters einen genauen Ueberblick über die vorhandenen Kartelle und kartellartigen Gebilde gibt und das Untersuchungen einzelner Kartelle in enquetemäffiger Form vornehmen kann. Ein umfangreicher Ueberblick über die in Deutschland vorhandenen Kartelle ist bereits jetzt in meinem Ministerium vorhanden. In der hierfür bestimmten Abteilung werden ständig die Bedingungen beobachtet; wir gehen gegen solche, die für die Allgemeinheit als schädlich anzusehen sind, regelmäßig vor. Es hat sich dabei gezeigt, daß in aller Regel schon durch bloße Ver— handlung, bei besonders hartnäckigen Gruppen durch Inaussichtstellung einer Klage bor dem Kartellgericht, das gewünschte Ziel erreicht wird. Ueber den Umfang dieser Tätigkeit kann man sich ein Bild machen, wenn man hört, daß im Jahre 1926 in 835 Fällen Erhebungen durch das Ministerium gemacht wurden, die in 429 zu umfangreichen münd⸗ lichen Verhandlungen und zu 271 Selbstkostenfeststellungen führten. Dabei ist es nicht uninteressant, daß im Jahre 1925 mehr als die doppelte Zahl von Beschwerden, nämlich 1892 gegen 825 im Jahre 1926, beim Ministerium einliefen. Ein Drittel bis ein Viertel der von den Gegnern vorgebrachten Beschwerden gegen die Kartelle erwies sich als begründet. In etwa 300 Fällen wurde die Beseitigung der beanstandeten Maßnahmen erreicht, darunter in 141 Preisherab⸗ setzungen, in 48 Aufhebung von Sperren. Ich werde vor der Ver— handlung im Volkswirtschaftlichen Ausschuß eine ausführliche Ueber⸗ sicht über die Tätigkeit des Ministeriums vorlegen.
Bevor man den umfangreichen und kostspieligen Apparat eines Kartellamts, wie es der Antrag der Sozialdemokratischen Partei verlangt, aufzieht, muß man festzustellen suchen, welchen Wert die Tätigkeit eines solchen Amts hat und welche Wirkungen man von ihr erwarten kann. Der Klärung dieser Frage dienen gewisfe Arbeiten, die zurzeit im Enqueteausschuß durchgeführt werden. Sinmal findet in einem besonderen Arbeitsausschuß die enquetemäßige Untersuchung einer größeren Anzahl von bedeutenden und in ihrer Gestaltung typischen Kartellen statt. Die Berichte über die Kartelle liegen bereits vor, mit den mündlichen Vernehmungen wird in allernächster Zeit begonnen werden. Ein Zwischenbericht des Ausschusses ist für den Frühsommer in Aussicht gestellt.
Dann aber wird hinsichtlich der Wirkungen eines einzurichtenden Kartellregisters eine Art Großversuch dadurch gemacht, daß auf dem Fachgebiete, das die zahlreichsten Kartelle aufzuweisen hat, nämlich für die Textilwirtschaft, eine öffentliche Aufforderung zur Anmeldung aller Kartelle und kartellmäßigen Vereinbarungen ergehen wird. Das Ergebnis dieser Bestandsaufnahme wird ein ungefähres Bild dabon geben, wie sich die Einrichtung eines Kartellregisters, das sich auf alle Fachgebiete der Wirtschaft erstrecken und wohl auch noch eine mehr ins einzelne gehende Meldung erfordern würde, in ihrem Erkenntniswert und in ihrer verwaltungsmäßigen Durchführung auswirken würde. Diesen Versuch muß man abwarten, ehe man einen Registerzwang einführt, bezüglich dessen man vorläufig im Dunklen tappt, da er bisher in keinem entwickelten Industrielande besteht.
Für eine Zurückstellung dieser Gesetzgebung um einige Monate spricht noch eine weitere Erwägung mehr internationaler Natur. Wie dem hohen Hause bekannt ist, bildet eines der Hauptthemata der auf den Mai nach Genf einberufenen Weltwirtschafts konferenz des Völkerbundes die Frage der internationalen Kartelle. Wie man auch
im einzelnen in dieser Frage stehen mag, so wäre es doch in jedem
Falle verfehlt, wollte man ohne ausreichende Kenntnit der in anderen Ländern auf diesem Gebiete bestehenden Pläne und vor dieser Aus—⸗ sprache eine die deutschen Verhältnisse allein berücksichtigende Re⸗ gelung schaffen, die uns möglicherweise für die Verhandlungen im voraus die Hände bindet.
Meine Damen und Herren! Alle diese Pläne und Maßnahmen der Kartellpolitik bezwecken unmittelbare Einwirkung auf die Kartelle und sonstige Zusammenfassungen der Produktions, und Güterverteilung. Sie werden nach allen Erfahrungen für sich allein nur eine beschränkte Wirkung ausüben können. Viel entscheidender für die Kartelle und sonstige Formen des Zusammenschlusses, wie für die ganze Wirtschaft überhaupt, sind die Wirkungen, die von der Steuerpolittk. Handelspolitik, Geld⸗ und Kreditpolitik ausgehen. Ich
glaube, diese Behauptung nicht näher begcünden zu brauchen. Sie ist
meines Grachtens eine Binsenwahrheit. Um fo bedeutsamer ist deshalb die Staatstätigleit auf diesen Gebieten.
Ueber vie Steuerpolitik hat das hohe Haus eingehende Be⸗ retungen gepflogen. Ich möchte keine neue Auflage der Steuerdebatte hervorrufen. Doch bitte ich zu gestatten, wenigstens eine Bemerkung nochträglich zu machen. Die Steuerfragen und was in ihrem Zu⸗ sammenhang im Reichsfinanzministerium bearbeitet wird, sind von so weittragender Wirkung auf die Wirtschaft, daß meine und meiner Be⸗ amten Mitarbeit an den meisten dort behandelten Fragen unsere Zeit und Kräfte in erheblichem Maße in Anspruch nimmt. Der Wirtschafts⸗ minister darf sich weder gegenüber dem Finanzausgleich, noch den Reparationsfragen, noch den eigentlichen Steuerfragen, insbesondere, wie ich hervorheben möchte, der Frage der Erleichterung der Real⸗ steuern, desinteressieren. 1.
Die Zoll- und Handelsvertragspolitik bewegt sich auf einer durch die bekannten Verschiebungen des Welthandels gegenüber der Vorkriegszeit veränderten Grundlage. Deutschlands Außen⸗ handel ist durch die Beränderung der Richtung des Welthandels aufs stärkste betroffen. Im Jahre 1913 waren 76,4 Prozent der Gesamtausfuhr Deutschlands nach Europa und nur 23,9 Prozent nach Außereuropa gegangen. Im Jahre 1925 betrug der Anteil
Europas 72,7 Prozent und der der übrigen Länder A, 8 Prozent, im Jahre 1926 ist der Anteil Europas an unserer Ausfuhr noch weiter, nämlich auf 70 Prozent, zurückgegangen Der Anteil Europas an der dentschen Ausfuhr ist also zugunsten des außer⸗ europäischen Anteils stark gemindert. Die Ausfuhr nach den europäischen Ländern ist im ganzen genommen geringer als in der Vorkriegszeit wobei den Hauptausschlag der Rückgang der Aus— juhr nach Rußland und Frankreich gibt Betrug die Ausfuhr nach diesen Ländern in der Vorkriegszeit etwa 1,7 Milliarden, so weist sie jetzt einen Rückgang um 142 Milliarden auf. Die Aus⸗ fuhr nach den übrigen Ländern Europas zeigt kein einheitliches Bild. Das Schwanken hängt mit dem Schwanken der Kon⸗ junkturen und der Währungen stark zusammen. In manchen Be⸗ ziehungen zeig; sich die günst ige Wirkung unserer Handelsverträge Die Ausfuhr nach Asien ist dagegen in ständiger Steigerung be⸗ griffen und hat den Vorkriegsstand überschritten. Ebenso nimmt die Bedeutung der großen afrikanischen Gebiete ständig zu.
In dieses Bild muß eine Uebersicht über die deutsche Handels⸗ bilanz und die besonderen Erscheinungen unserer Aus⸗ und Einfuhr im Jahre 1926 eingestellt werden.
Während wir im Jahre 1925 im reinen Warenverkehr einen Passivsaldo von rund 3 Milliarden hatten, hat uns das Jahr 1926 abgerundet einen Ausgleich von Ein⸗ und Ausfuhr gebracht, die sich beide um rund 10 Milliarden Mark bewegt haben. Die Einfuhr ist gegen 1925 um rund 2 Milliarden gesunken, die Ausfuhr um rund 1 Milliarde gestiegen.
Die Bewegungen auf der Einfuhrseite lassen im erssen Halbjahr deutlich die Wirkungen der Bevorratungen in den Vorjahren sowie der Depression des Jahres 1925/26 und die Ergebnisse der guten Ernte des Jahres 1925 erkennen. Im zweiten Halbjahr 926 brachte die stärkere Wirtschaftsbelebung eine Steigerung der Einfuhr, vor allem an Rohstoffen und Halbfabrifaten. So bedrohlich die biermit zusammenhängende starfe Passivitä6 der Bilanz der letzten Monate auch von anderen Gesichtspunkten aus sein mag, sie muß für die Be⸗ urteilung unserer Konjunktur als bedeutsames Zeichen des Umschwungs gegenüber der Wirtschaftslage im ersten Halbjahr 1926 bezeichnet werden.
Auf der Ausfuhrseite haben zufolge des englischen Bergarbeiter⸗ streils Rohstoffe und Halbfabrikate den Hauptteil an der Steigerung. Immerhin ist festzustellen, daß auch die Fertigwarenausfuhr gestiegen ist, und zwar von 6.5 Milliarden im Jahre 1925 auf 7 Milliarden im Jahre 1926. Damit ist freilich unsere Vorkriegsausfuhr noch lange nicht wieder erreicht. Der Fertigwarenerport betrug, soweit man überhaupt einen Vergleich mit der Vorkriegszeit ziehen kann, im Jahre 1925 eist etwa 70, im Jahre 1926 erst etwa 75 060 des entsprechenden Erports im Jahre 1913.
Die Gründe dafür, daß wir mit unserem Exvort noch nicht weitergekommen sind, liegen in den vorerwähnten Wandlungen des Welthandels, in der unsicheren Lage, die immer nech auß dem Welt⸗ markt herrscht, vor allem leider in dem überall fieigenden Handels—⸗ protektionismus. So sehr wir auch datum gekämpit haben, unser Hande le vertragssystem zum Abschluß zu bringen, wir sind immer noch vom Ziele entfernt und haben noch so schwere Aufgaben wie die Handelsverträge mit Polen, Frankreich und der Tschecho⸗ flowakei vor uns. Neben zäher Fortsetzung unserer be⸗ sonderen Verhandlungen erhoffen wir eine gewisse Erleichterung der allgemeinen handelepolitischen Lage duich die im Mai d. J. zu sammentretende Weltwirtschaftskonserenz. Niemand wird sotortige vrak⸗ tische Folgen für die Beseitigung der Handele hemmnisse eiwarten. Dennoch aber wird die Arbeit der hervorragendsten Sachverständigen der Weltwirtschaft von Einfluß auf die wirtschaftepolitische Einstellung der Völker, auf die Fübrung der Handelsvertragsver handlungen im Sinne der Wirtschaftstolidarität und weltwirtschaftlichen Verpflechtung, nicht zuletzt auch auf die weiteren weltwirtschaftlichen Arbeiten des Völkerbundes sein. In dankenswerter Weise haben sich die deutschen Wirtschajtskieise den Vorarbeiten für die Weltwirtschartskonserenz unterzogen. Ich darf vor allem der Vorarbeiten der deutschen Gruppe der Internationalen Handelskammer gedenken, die den Versuch gemacht hat, praktische Wege zur Lösung der Schwierigkeiten aufzuzeigen. Wenn ihre Arbeiten auch noch nicht direkt zu einem einbeitlichen Zoll⸗ und Handelsvertragssystem fübren werden, so können doch einige tech⸗ nische Zolliragen, wie die Vereinheitlichung des Zolltarifbaues, einer Lölung nähergebracht werden. Auch für das Fremdenrecht, das Kon⸗ sulatswesen, die Sicherung der Verkehrsfreiheit sowie die Beseitigung der Ein⸗ und Aussuhrverbote und die weitere Vereinfachung von Zollsörmlichkeiten muß es möalich sein, in nicht zu ferner Zeit kollektive Vereinbarungen zu treffen.
So wenig befriedigend im ganzen auch unsere handelspolitische Lage zurzeit sein mag, dennoch glaubt die Reichsregierung es nicht verantworten zu können, Aenderung der Methoden und Schaffung eines neuen Zolltarifs in nächster Zeit vorschlagen zu sollen. Den Interpellanten der Interpellation Nr. 2965, Meyer, Richthofen und Genossen, muß ich erwidern, daß die Reichsregierung bis Mitte dieset Jahres einen neuen Zolltarif nicht vorlegen kann. Gerade vom Standpunkt der Freunde der Epportpolitik würde — selbst wenn die Vorarbeiten bis dahin abgeschlossen sein könnten, was offen kundigerweise unmöglich ist — die Einbringung eines neuen deutschen Zolltarifs im gegenwärtigen Augenblick nur noch größere Verwirrung und das Gegenteil des erstrebten Erfolges bervorrujen, ganz gleich, wie hoch das Niveau der Zollsätze dabei vorgeschlagin würde.
Was die Beteiligung von Mitgliedern des Reichstags an den Vorarbeiten des Reichswirtschaftsrats für ein neues Zolltarischema anlangt, so habe ich bereits vor längerer Zeit auf Beichluß des Reichstags hin mich an den Vorsitzenden des Vorläufigen Reichswirt⸗ schartsrats gewandt und ihn ersucht, die Mitglieder des Handels politischen Ausschusses des Reichstags zu vorbereitenden Arbeiten am Zolltarif, insbesondere zu Vernehmungen von Sachverständigen, hinzu⸗ zuziehen.
Ueber die Gestaltung der Agrarzölle für die Zeit nach dem 31. März 1927 wird die Reichsregierung in den allernächsten Tagen eine Vorlage einbringen.
Zum Zweck der Expvportsteigerung hat die Reichsregierung be— kanntlich neue Wege beschritten mit der Garantieleistung für sogenannte Russenkredite, mit der Exvortkreditversicherung in ihren verschiedenen Formen, mit der Vergebung von Darlehen an deutsche, durch den Kriegsausgang geschädigte Exportfirmen und mit der Bereit⸗ stellung von 175 Millionen Mark Ausfallbürgschaften für Eworte vor allem nach dem Südosten Europas. Ueber die Ent⸗ wicklung dieser befonderen Reichsmaßnahmen bin ich bereit,
auf Wunsch Näberes mitzuteilen. Dem Ausland gegenüber, in dem gelegentlich Verwunderung über diese finanziellen An- strengungen des Reiche geäußert wird, muß ich betonen, einmal, daß es sich um Maßnahmen bandelt, wie sie auch andere Staaten, nur in weit größerem Umsjang, zur Förderung ibres Handels treffen. sodann aber, daß gerade die bejondere Schuldnerlage Deutichlands ung zwingt, den Expport zu entwicleln, um zur Bezablung unserer Schulden den Ueberschuß unseres Außenhandels zu erreichen, der nach dem Gut⸗ achten der Dawes lachverständigen allein zur Zahlung von Reparationt annnitä ten geeignet ist.
Das dritte Teilgebiet des gegenwärtig behandelten Aufgaben⸗ kreises des Staats ist die Geld⸗ und Kieditpolitik.
Parallel mit dem Wiererautffieg aus der Krife im Winter 1925/ñ26, parallel auch mit der Anvaffung des deutschen Erzeugungs⸗ und Verteilungsprozesses an die Weltwirtsichafte verbältnisse geht eme günstige Emwicklung auf dem Geld⸗ und Kapitalmarkt.
Die Geldsätze der Auslandsanleihen und des Inlandsfapitals haben im vergangenen Jahr eine benächtliche Verminderung erfahren, im Inland um rund ein Drittel. Der Verminderung der absoluten Höbe der Zinesätze ist auch die Spanne zwischen den von den Banken vergäteten Kreditzinsen einerseits und den von ihren Schuldnern zu zahlenden Debetzinsen und Provisionen andererseits gefolgt. In häufigen nicht immer erfieulichen Verhandlungen ist von meinem Ministerium und der Reichsbank seit Jahren dahin gewirkt worden, die Größe dieser Spanne zu ver kleinern. Es ist soviel erreicht, daß gegenüber einer Spanne von 12 Prozent im Oftober 1924, von 7,4 Prozent im März 1926, zurzeit eine Spanne von 5.5 Prozent besteht, während die Friedensspanne 4 Prozent war. Die Gesamt⸗ kosten, zu denen Geld von den Banken verliehen wird, belaufen sich auf etwa 8 bis 9 Prozent. Das scheint erträglich, wenn man sich die Entwicklung der drei letzten Jahre ansieht. Die Belaftung ist aber außerordentlich hoch und bedenklich, wenn man erwägt, daß die mit diefen Sätzen belasteten Unternehmungen auf dem Weltmanft mit Firmen zu konkurrieren haben, die nur erheblich geringere Zinsen zu zablen genötigt sind. Auch kann nicht verborgen werden, daß an vielen Stellen Deutschlands zurzeit noch höhere Sätze gesordert werden.
Stärker noch als auf dem Markt für kurzfriftiges Geld ist im letzten Jahr die Besserung auf dem langfriftigen Kapitalmarkt ge⸗ wesen. Die Verzinsung von Pfandbriesen und Kommunalanleihen ist von durchschnittlich 11,4 Prozent im Januar 1926 auf durchschnittlich 7,7 Prozent im Dezember zurückgegangen und Anfang dieses Jahres noch weiter gesunken. Die Bewegung ift im Zusammenwirken von der Reichsbank und meinem Ministerium gefördert worden.
Aus dieser Senkung des Zinsfußes auf beiden Märkten fann aber nach Auffaffung der Reichsregierung noch nicht die Folgerung gezogen werden, die der Antrag Dr Jörissen und Genossen — Reiche tagsdrucksache Nr. 3047 — anstrebt. Ich darf mir voꝛrbebalten⸗ in der Debatte näher auf diesen Antrag einzugehen. Hier möchte ich nur soviel bemerken, daß die deutsche Wirtschaft für die Wiederin kraft⸗ setzung des 5 247 B. G.⸗B. erforderliche Gleichgewichtslage von Kapitalangebot und ⸗nachfrage noch nicht wieder erreicht hat, und daß die Annahme des Antrags eine erneute schwere Vertrauenekrise im Bereiche der Schuldverhältnisse, insbesondere auch auf dem Pfand⸗ briefmarkt, zur Folge haben müßte.
Die Senkung des Zinsfußes, von der ich gesprochen habe, hätte trotz aller Maßnahmen der Reichsregierung und der Reichsbank nicht eintreten können, wenn nicht gleichzeitig große Geldmengen anlage⸗ suchend auf dem Markt aufgetreten wären. Diese Kapitalien stammen aus Auslandsanleihen und Aulandskrediten, aus den Liquidationen der Krise des Winters 1926. 1927, zum erheblichen Teile glücklicher⸗ welse auch aus echtem Sparlapital. Wie große Beträge dem Real⸗ kreditmarkt auf dtesem Wege zugeflossen sind, wie stark die Emissions⸗ tätigkeit entfaltet werden konnte, ist aus der Piesse bekannt. Nicht unbeteiligt an dieser Belebung des Realkreditmarkts war auch das mir unterstellte Aufsichtsamt für Privatoersicherung, das die Ver⸗ sicherungsunternehmungen zu möglichst weitgehender Anlage der Prämienreserven in Hypotheken angehalten hat.
Es gewinnt immer mehr den Anschein, als ob zurzeit lowobl eine Versteisung des Geldmarktes von längerer Dauer als auch eine Aenderung des Marktes mit langfristigem Kapital eintreten würde. Das braucht an sich nicht zu beunruhigen, bängt vielmehr zum großen Teil mit der Besserung der Wirtschastslage zusammen. Bedenklich ist nur die Plötzlichkeit des Umlchwunges, die erstaunlichen Ausschläge des Pendels nach der anderen Richtung, die sich hei der Ultimo⸗ liquidation des Februar an der Beanspruchung der Reichsbank und dem starlen Deviserabfluß seit Mitte Januar gezeigt baben und die mebr eis andere Symptome anzeigen, wie labil unsere ganze Wirtschaftslage noch ist. (Sehr richtig! rechts.) Der gegenwärtige Zeitpunkt zwingt zu ernsten Ueberlegungen, ob und welche Maßnahmen zur Verbesserung unseres Geld⸗ und Kredit wstems ergriffen werden können. Es haben bereits Besprechungen zwischen dem Reiche bankpräfidenten und dem Reichskabinett stattgefunden; sie werden fortgeletzt. Die Reichsleitung muß sich um diese Fragen intensiv kümmern und eine Zusammenarbeit der maßgebenden Faktoren wieder und wieder herbeiführen, schon wegen der Rückwirkungen, die von den Bewegungen des Geld⸗ und Kreditmarktes auf die Bezablung
der Reparationtleistungen ausgehen. (Zustimmung rechts.) Die bisherige Erfüllung der Reparationsverpflichtungen. die im wefsentlichen darauf hinausläuft, Annuitäten durch Auf⸗ nahme neuer Schulden zu tilgen (hört, hört! rechts),
führt zu Substanzverlusten und ist alles eher als eine ordnungs⸗ mäßige Erfüllung des Dawesplanes, dessen Väter sich die Reparations⸗ zahlungen ganz anders vorgeftellt haben. (Zustimmung rechts.)
Gestatten Sie, daß ich den Zusammenhang wieder aufnehme. Ich habe nacheinander dargestellt die Mitwirkung des Staates an der Erziehung zur Wirtschaftlichkeit und der Vermittlung wirtschafts⸗ wissenschaftlicher Erkenntnisse. sodann das Verhältnis zwischen dem Staat und den Organisationen der Wirtschaft, zuletzt die quasi⸗ wirtschaftliche Betätigung des Staates auf dem Gebiete der Steuer⸗, Zoll⸗, Handelsvertrags⸗, der Geld⸗ und Kreditpolitik. Mir bleibt nun noch die Erörterung der Betätigung des Staates in der Wirt- schaft selbst. Das Nächstliegende, die Eigenwirischaft der öffentlichen Hand, werde ich im Zusammenhang mit Mittelstandssragen noch zu streisen haben, ohne dieses schwierige Problem heute erschöpfen zu können.
Der Staat hat in der jüngsten Vergangenheit außerdem dadurch in die Wnnschaft eingegriffen, daß er notleidenden Unternebmungen und Emzeljweigen feine Unterfiützung geliehen hat. Die Stützungt⸗ aktionen haben seit einem Jahre im Zusammenhang mit der Besse⸗