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148,5 n 148 2 148,75 à 148,5 b 211 214 b

210 a 210,75 b

152,75 8 152,25 a 152,75 à 152 ⁄ 170 a 170,.75 à 170 170,25 b 181 ½ a 184 a 183 ½b

100,78 100 a 101½a 1015b 127 8 128,75 a 128 5b 8 117,59 119 a11888 118,75 b 87.5 9 88,5b 174,5 à 176,25 a 176 b

132,75 134,75 8

69. 5 68,759

— 8 130 130.58 b9 177 à 177,5 u 176,25 b

218,5 à 220 a 219. 75 b 148,75 à 150 b

268,28 2 266 à 286,25 b

122 % à 123,5 b

138,25 a 139. 58 18099

278 2 274b

113 à 114 ¼ a 113,5

149,75 à 149,25 G

190,5 àb 190,25 a 191,

— 2 146,5 a 146,25 b

— à 142.5 6 9 143,25 à 143 à 143,75 b 230.75 a 233 G

170.5 n 173 b

124,3 à 124 G à 128,5 à 125.28 B 146,25 a 146,75 à 146 146,5 b 268 n 268,5 a 267,5 a 271 b G 154 B 1885à 154,289 153,28 b 118 à 119 G “ 132,5 a 133 b

97,3 à 99,25 8

85 a 94.5 8 93 b

95,75 8 97,75 a 97,5 b

134 a 134,5 b

350,5 8 352 ½ à 351,75 b

99 ½ 2 1010 2 100 100.5 à 100,25 B 240 a 243,5 9 242,5 B

— à 152,5 b

173.5 a 173 à 175,25 a 1

92 ⅜ 4 95,25 b

182,5 a 184b 183,5 a 185 B 4 184,75 b

,25 b

Colonta. Feuer⸗ u. Unf.⸗V. Köln 180 G do. do. 100 ℳ⸗Stücke.. Dresdner Allgem Transport N

Frankeerter Algemeine. 4 a Rück⸗ u. Mitvers. L. A do. do. Gladbacher Feuer⸗Verstcher. N Hermes Kreditversich. (f. 40 ℳ) Kölnische Hagel⸗Versicherung M Kölnische Rückversicherung.... Leipziger Feuer⸗Verstcher. S. 1 do. Ser. 2 do. do. Magdeburger? Feuer⸗Verj. Magdeburger Hagel (509 Hheiue⸗ do. do. (25 † Einz. . Magdeburger Leb.⸗Vers.⸗Ges.. Magdeburger Rückversich. Gef. —,— (Stücke 30,. 800)% —, (Stücke 100) 8 Mannhermer Versicher.⸗Ges. N 150 G „National“ Allg. V. A. G. Stettin 975 b G Nordstern Allg. Vers. (f. 100 ℳ; [2130b G Rheinisch⸗Westfälischer Lloyd N—, Sächsische Versicher. 50

Feuer⸗Ven. (f. 0 ℳ).. Thuringta Erfurt (voll eingez.) 302 b

Union, Hagel⸗Versich. Weimar Vaterl. Rhenania, Elberfeld N492 G Viktorta Allgem. Viktoria Feuer⸗Versich. Lit. A N518 B

Deutsch⸗Ostafrita 0o Kamerun Eb. Ant. L. B,0

Eisb.⸗G.⸗Ant. tL. Otavoi Minen u. =19 RMp. St. stls

403 8 405 4 402.25 b .

287 8 287,5 a 286,5 a 287,28 6 2878 201 a 199.75 u 200,5 b

135,75 135,25 b

572 577.5 876 5b

106 2 106.5 à 106 a 106,5 b 178,3 à 180,5 b

235 8 257,25 b

42 à 42 ½⅛ à 42 B

Versicherungsaktien.

ℳ v. Stück.

Geschäftslahr: Kalenderlahr.

Aachen⸗Münchener Feuer.... Aachener Rückversicherung... Allba⸗Rordstern Lebens⸗Vers. Allianz, 1. Allianz u. Stuttg. V. Ns302 b Allianz Lebensv.⸗Bt., j. Allianz

u. Stuttg. Lebensv.⸗Bk. N Affet. Unton Hamburg X [80 G Berliner Hane Asfsekuranz. N776

do o. Berlin⸗Hambg. Land⸗ u. Wass. 22 G Berlintsche Feuer evoll)

380 eb G 136eb 6 64 G

340 b G

Lit. B N₰ 27 G

50 b (25 % Einz.). 54

50 % Einz.) 25 % Einz.)

Lit. C

Ser. 4

—,— 172 G

Einz.“* —,— (25 % Einz.†% —,—

706 (Stülcke 20076 6

(25 % Einz.190 G Güter 250 G

Versicherung 2660 G

1.1 180b G 1.1 *18.25 b

e8 1. 4 742 ⅝ G 1.1

Eb.] 2 121.4

Auf Zeit gehandelte Wertpapiere per Uitimo Jannar 1928.

u.⸗Kurse u. leßte Notiz p. Ultimo Jan. 28. 27. 1.— iferenzskontros 80. 1. — Zahltag: 61. 1,.

Vortger Kurs 145,75 b 149 ⅛ a 147 à 147,5 a 147,25 b 8 261 260 n 262,5: 260 G à261 a260 G 174,5à 75a73,5 G 274,25 b [a260,25 b 238 a 237 4237,752235.52236,50236 b 165 2 165 ⅞ 2 163 ⁄ b 158 ½ a 1587 3 157,75 n 157 b 188,75 à 157 ½ 6 a 158,25 a 167 3%2 217 a 215 b 8 181,75 à 178 G à 180b 1005

1““

147,25 a 147,75 a 146,5 b 211 8 211.5 a 209 a 209,59b 8 209,75 a 209,5 b [à 150 b 151 ½ b G a 151,75 a149.75 b G 8150,5 b 169,5a1 709 168,75à169a167,50168,73 181,50183a181 G, a182,5a181,75b 2 125 8 122,5 à 123,25 b 8 99,5 n 100 8 4 97,5 G a 99,28 b 126,5 a 127 125,25 G à 126eb B 117.78 à 117,25 G G 88,3 a 87 a 88 b [a 173,5 0 175,25 a 175 G à 176 a 173,5 a174,78 133.758134,75a131 G a132,25 132,5 b 68 n 66 8 66,5 b 130 a 129 à 129,5 b 177 ½ a 176.25 n 176,5 a 175 e 177 b 218.25 a 219,5 a 216 a 217 2 216,75 b 148 8 146 a 147 b 4 287 a 267,25 a 262,25 a 268,5 263,3 123,75 a 121 b 139 2 139,5 137.5 a 137,75 b 3 274,25 à 275 a 271,5 9n 272,5 n 271 ½ b 113 ½ n 114 B a 110 ⅛ à 110,75b 8 -a149.25a147,5 b G [2138,54187,75 b 191,5 n191 ½121 92.538187 G a1894187,5 144,75 n 145 à 143 a 144b 1 143 n 143,5 a 142,25 b 231 a 2300 171,5 a 170,5 a 171.75 n 169 8 170 b 124 ½ 125 4 122,5 a 122 ⅞ B 144,75 n 145,5 a 144 a 145 à 143 % 270,5 a 265,25b [à 182,28 à 15/ ¶ 153 G a 154 ¼ 153 à 153,25 n 1580,5 116 u 118 4 116.5 a 116 ⅛2 — 131 ½ 131,25 b 97 96,5 à 96.75 b 83.5 a 81.59

94 ½ n 95.25 8 93 ⅛ 4 94,25 b

133 a 134 u 132 ü 133 u 131,5 b

348 n 349 a 347 n 348 n 347,5 b

98 ¼ a 98 ⅛ 8 97,5 a 98,25 8 97 ½ü b G 239,5 à 240,5 n 237 a 238,5 b

152.75 153 a 180,5 5b

172.52 73,5a 71.759 72,5969,258170,78 151,2591 49,5149 B 9169,52170,5 b 93,5eb G à 94b B 2 91.75 B 92,5 b

241 25 n 241 9 241.5 b

182 B 8 182,75 a 181,5 b

183 n 182.75 a 184 81822183 58183b 1

400 a 401 a399.5 Ga 400 397,50400 b

286.288 287,5 284 G 9 285,5 5284,755b .

197 a 196 b

135,5 8 135 b

580 a 582 a 570 a 572 u 569 b

106,75 à 107,25 4 108,5 b

179 n 180 a 1778,25 b

253 à 254,5 5 eca 224,3 522md 228242⁸ 42² 19

1

Isteinkommen des laufenden Jahres.

Alufgabe jeder

a 264,25 b

1926

diese Schätzungen durchaus jeder Kritik standhalten können. (Zu⸗ rufe links.)

Bei der Schätzung der Vermögenssteuer auf 520 Millionen, also auf 50 Millionen mehr als fr 1927, ist zu berücksichtigen, daß auf den 1. Januar 1928 eine Neufeststellung des Vermögens stattfindet, die im Hinblick auf die inzwischen eingetretene Steige⸗ rung der Wirtschaft sowohl bei den Grundstückswerten als auch bei den Berriebs⸗ und Kapitalvermögen zu einer nicht unerheb⸗ lichen Heraufsetzung der Werte führen wird.

Von den übrigen Besitz⸗ und Verkehrssteuern sind die Erb⸗ schafts⸗ und Rennwettsteuer unverändert geblieben. Die Grund⸗ erwerb⸗, Kapitalverkehr⸗, Kraftfahrzeug⸗, Versicherungs⸗, Lotterie⸗, Wechsel⸗ und Beförderungssteuern sind um insgesamt 125 Mil⸗ lionen höher, als das Soll 1927 beträgt, angenommen worden. Die Schätzung entspricht im allgemeinen dem voraussichtlichen Näheres wird im Haus⸗ überhaupt über die gesamten Steuerschätzungen wird im Haus⸗ haltsausschuß zu sagen sein. Bei der Heraufsetzung der Umsatz⸗ steuer auf 1050 Millionen, also auf 150 Millionen mehr als das Soll des Jahres 1927 beträgt, ist zu berücksichtigen, daß durch den Uebergang zu dem System der Vierteljahreszahlungen im Jahre 1927 die Umsätze zweier Monate ausfallen. Das bedeutet für 1928 einen Mehrertrag von über 100 Millionen. Ferner wird die Wiederaufnahme der Nachschau, die aus zwingenden Gründen eine Zeitlang zurückgestellt werden müssen, für das Aufkommen der Umsatzsteuer von erheblicher Bedeutung sein. Endlich kann man wohl auch auf Grund der Lohn⸗ und Gehaltserhöhungen mit einer gewissen Umsatzsteigerung rechnen. Ich glaube daher daß auch bei dieser Schätzung nicht von einem unberechtigten Oplimismus in der Beurteilung der Konjunkturentwicklung ge⸗ sprochen werden kann.

Bei den Zöllen habe ich ein Aufkommen von 1050 Millionen angenommen, das sind zwar 160 Millionen mehr als das Soll. des Jahres 1927 ausmacht, aber ich bleibe bei dieser Schätzung noch immer um rund 150 Millionen hinter dem voraussichtlichen Istaufkommen für 1927 zurück. In dieser Summe ist also nicht bloß das Ergebnis einer etwaigen Zollsenkungsaktion vorweg⸗ genommen, sondern auch eine gewisse Reserve enthalten für einen etwaigen Rückgang der Zolleinnahmen durch die wirtschaftliche Entwicklung des Jahres 1928 und durch einen auf das dringendste zu wünschenden günstigen Ernteausfall.

Die Zuckersteuer ist unter Berücksichtigung der in diesem Jahre erfolgten Steuersenkung auf 140 Millionen, also auf 135 Millionen weniger als im Jahre 1927, geschätzt. Die Tabak⸗ steuer ist mit 60 Millionen, die Biersteuer mit 35 Millionen, das Spritmonopol mit 60 Millionen höher als nach dem Soll 1927 angesetzt. Diese Höherschätzungen entsprechen im al Ugemeinen den im Jahre 1927 tatsächlich erzielten Ergebnissen und dürften wohl kaum auf Einwände stoßen. Die übrigen Verbrauchsabgaben sind unverändert geblieben, mit Ausnahme der Schaumweinsteuer, die entsprechend dem bisherigen Istaufkommen auf 15 Millionen, also um 7 Millionen höher als nach dem Soll 1927, geschätzt wird.

Wenn ich nunmehr auf die Fragen eingehen darf, in denen, wie ich vorhin sagte, der Finanzminister nicht bloß Betrachter der Konjunkturentwicklung als Grundlage für seine Haushaltsschätzung ist, sondern bei denen er seine Finanzpolitik als Wirtschaftspolitik aufzufassen und in den Dienst einer gesunden Wirtschaftsentwicklung zu stellen hat, so lassen Sie mich die allgemeine Erklärung voraus⸗ schicken, daß ich den gegenwärtigen Gesamtsteuerdruck als immer noch übergroß und auf die Dauer unerträglich ansehe. Es wird die Regierung sein, nach Senkungsmöglichkeiten zu suchen. Die große Linie, die in dieser Frage in der Steuerreform des Jahres 1925 ihren Anfang nimmt, ist auch im Jahre 1927 eingehalten worden. Sie in Reich, Ländern und Gemeinden fort⸗ zuführen, wird auch Aufgabe des Jahres 1928 sein müssen. Denn die pflegliche Behandlung des vor⸗ handenen Kapitals und die Förderung der Neubildung von Kapital in Deutschland selbst ist unerläßliche Pflicht. Bei der Durchführung dieser Bestrebungen geben die Erfahrungen, die gerade im abgelaufenen Jahre gemacht worden sind, doch zu denken und Anlaß zu der Prüfung, ob das Problem der allgemeinen Abgabensenkung nicht in der Hauptsache vom Reiche her zu führen

ist, wenn es von Erfolg begleitet sein soll; die Vorbereitung des

endgülrigen Finanzausgleichs zwischen dem Reich und den Ländern und Gemeinden. eine der großen Aufgaben des Jahres 1928, wird hier grundlegende Arbeit zu leisten haben. Eine der Voraus⸗ setzungen ihres Erfolges ist aber auch eine rationalisierte öffentliche Wirtschaft, über die nachher noch einiges zu sagen sein wird. Für das Reich kann eine dauernde Senkungsmöglichkeit nur dann ge⸗ funden werden, wenn sich eine entsprechende Ausgabenverminderung erzielen läßt. Und nicht dadurch, daß etwa einfach laufende Aus⸗ gaben auf Anleihen übernommen werden. Unter dem Zeichen der Ausgabenverminderung ist der Etat von 1928 aufgestellt worden. In ihm ist exreicht, daß die reinen Reichsausgaben um rund 6 Prozent abgesenkt wurden. Aber eine weitere Senkung der Ausgaben ist absolut notwendig. Ueber die Wege, die zu diesem Ziele führen, möchte ich mir weitere Ausführungen vorbehalten. Es ist ganz selbstverständlich, daß die Reichsregierung jede Mitarbeit begrüßt die die Förderung und Lösung dieser schweren Aufgabe unterstützt Denn eine gesunde und selbständige Wirtschafts- und Finanz⸗ politik ist die Voraussetzung des wirtschaftlichen Fortschritts und des Wohlstandes. In den letzten Wochen sind mehrfach Vorschläge im Sinne einer Verminderung des Aufwandes der öffentlichen Wirtschaft gemacht worden. Sie werden selbstverständlich eingehend geprüft und soweit Verwendung finden, wie immer es möglich und vertvetbar erscheint. Aber eines möchte ich dabei doch bitten zu beachten. Die Demokratie in Deutschland muß so viel Kraft besitzen, um mit demokratischen Methoden der Schwierigkeiten unserer Finanz⸗ und Wirtschaftslage Herr zu werden und mit demokratischen Methoden eine gesunde Finanz⸗ und Wirtschafts⸗ politik zu begründen Außerdem wird mit einer reinen Schema⸗ tisierung des Ausgabenabbaues wenig zu erreichen sein. (Sehr

richtia!) Denn schließlich läßt sich, wie kürzlich durchaus zutreffend

gesagt wurde, auch die Staatswirtschaft nicht in einen Gips⸗ verband legen.

Der Kernpunkt der Schwierigkeiten 1928 liegt beim außerordentlichen Etat. Der aus den Jahren und 1927 übernommene Anleihebedarf ist der dunkelste Punkt in der Etat⸗ und Finanzlage des Reichs. (Sehr richtig! im Zentrum.) Ich bin deshalb genötigt, auf diesen Fragenkomplex etwas näher einzugehen. Der gesamte Anleihebedarf belief sich

des Rechnungsjahres

auf rund 1,4 Milliarden. An dieser Summe war das Jahr 1926 mit 840 Millionen beteiligt, also mit erheblich mehr, als die im gleichen Jahre durchgeführte Steuersenkung ausmachte. Von dem Betrage von rund 1,4 Milliarden sind bisher 39 Millionen auf Grund des Rechnungsergebnisses für 1926 als nicht erforderlich in Abgang gestellt und 452 Millionen durch den Erlös der im Frühjahr 1927 begebenen Reichsanleihe gedeckt worden. Auf die Geschichte dieser Anleihe nochmals einzugehen, bitte ich mir zu erlassen. Umfang, Verzinsung und Uebernahmepreis waren seinerzeit in bester Absicht gestaltet worden, wirkten sich in der Folge aber so aus, daß die Anleihe für das Reichsfinanzministerium keine causa nostrae laetitiae, keine Ursache unserer Freude, sondern ein Kind schwerer Sorge geworden ist. Der Kurs mußte fortgesetzt gestützt werden, um nicht zu stark abzusinken. Im August 1927 aber wurden weitergreifende Maßnahmen not⸗ wendig. In diesem Monat lief die Sperrfrist für mehrere 100 Millionen der Anleihe ab. Kam dieser Betrag auch nur zu einem erheblicheren Teilbetrag auf den Markt, was nach den Vorgängen der vorangegangenen Monate zu befürchten war, so war für den Kredit des Reiches größte Gefahr. Ich entschloß mich deshalb unter dem Drucke dieser Gefahr — im Rahmen der mir zustehenden Kompetenz —, den Zinsfuß der Anleihe für eine Reihe von Jahren zu erhöhen, um die schwere, ihren weiteren Auswirkungen überhaupt nicht übersehbare Schädigung des Reiches hintanzuhalten. Der Schritt fiel mir nicht leicht, aber er mußte getan werden. Und der Erfolg gab mir recht. Der Rückfluß ward aufgehalten. Doch genug davon. Das noch nicht gedeckte Extraordinarium betrug mithin 914 Millionen, von denen bis Ende des laufenden Etatjahres etwa 550 Millionen aus⸗ gegeben sein werden. Diese Mittel sind bisher verfügbaren Kassenmitteln entnommen. In dem dem Haushalt beigefügten Ueberblick ist die Höhe und Zusammensetzung dieser Kassenbestände eingehend dargelegt worden. Sie werden daraus ersehen, daß der Kassenbestand, der Ende 1924 noch eine Milliarde betragen hat, fortgesetzt zurückgeschraubt wurde und Ende 1927 rund 500 Millionen, am Ende des Jahres 1928 dagegen nur noch 200 Millionen betragen wird. Bis Ende des Rechnungsjahres 1927 wird es daher voraussichtlich möglich sein, die Ausgaben des Extraordinariums den Kassenmitteln zu entnehmen, ohne, wie schon erwähnt, im größeren Umfang Schatzwechsel ausgeben zu müssen. Im Laufe des Jahres 1928 müssen aber die Kassen⸗ mittel, die für Zwecke des Extraordinariums verausgabt wurden, und die zur Deckung des Haushalts 1928 bestimmt sind, ersetzt werden. Es entsteht ein Loch, das eigentlich durch Begebung von Anleihen, durch die ja der gesamte Betrag von 914 Millionen endgültig gedeckt werden soll, gestopft werden müßte. Ob der Anleihemarkt die Begebung von Reichsanleihen im Jahre 1928 zulassen wird, steht noch nicht fest. Aber selbst wenn eine solche Möglichkeit vorhanden sein sollte, glaube ich, im Gegensatz zu dem Vorgehen im Frühjahr 1927, anderen Kreditsuchenden, und zwar der deutschen Wirtschaft und bei der öffentlichen Hand der Reichsbahn⸗ Gesellschaft den Vorrang lassen zu müssen. (Sehr richtig! link.) Gerade das letztere erscheint mir dringend geboten, um die Reichs⸗ bahn aus der jetzigen nicht ganz einfachen Situation heraus⸗ zubringen. (Zustimmung rechts.) Die Sachlage ist also die, daß im Jahre 1928 nur die verminderten Kassenbestände und die bis zum Höchstbetrage von 400 Millionen zu begebenden Schatzwechsel für die Deckung des Extraordinariums zur Verfügung stehen. Der Betrag von ungefähr 600 Millionen darf mithin nicht über⸗ schritten werden.

Ich habe mich angesichts dieser Lage zu einschneidenden Maß⸗ nahmen entschließen müssen. Die erste selbstverständliche Maß⸗ nahme war die, daß ich in grundsätzlicher Abkehr von der Politik der Etats 1926 und 1927 dafür Sorge trug, daß der Anleihebedarf, den ich habe übernehmen müssen, im Jahre 1928 nicht weiter wachse — eine Maßnahme, die leichter erklärt als durchgeführt war. Doch es mußte sein, und deshalb gelang es auch. Es sind daher alle nicht als eigentlich werbende Ausgaben anzusehenden Posten, wie vor allem die Schiffsbauten, aus dem Extraordinarium herausge⸗ nommen und bei den Ausgaben des ordentlichen Haushalts eingestellt worden. Es sind ferner die bei dem Extraordinarium verbleiben⸗ den Ausgaben — neben den Posten von 50 Millionen für die Ost⸗ siedlung kommen im wesentlichen nur noch die Ausgaben für den Kanalbau und für die produktive Erwerbslosenfürsorge in Frage — sehr stark gekürzt worden. So sind gegenüber einem Ausgabensatz von 476 Millionen im Jahre 1927 jetzt nur 176 Millionen Aus⸗ gaben eingestellt worden, die durch eine Ausgabenersparnis in Höhe von 30 Millionen durch eigene Einnahmen sowie durch Ueberschüsse des Jahres 1927 in Höhe von 35 Millionen, also völlig ohne neue Inanspruchnahme von Anleihemitteln, gedeckt werden. Hiermit ist zwar die Gefahr eines weiteren Anschwellens des An⸗ leihebedarfs beseitigt, die in dem vorhandenen ungedeckten Anleihe⸗ bedarf liegende Schwierigkeit aber noch nicht aus der Welt geschafft. Ich habe daher den in Höhe von 62 Millionen noch vorhandenen Rest des Betriebsmittelfonds für die Senkung des Anleihebedarfs vorgesehen, der sich dadurch auf 852 Millionen ermäßigt. Ich habe weiter Schritte eingeleitet, um die noch nicht verausgabten Teile des Extraordinariums — es wird sich Ende des Jahres 1927 noch um etwa 300 bis 350 Millionen handeln — einer Kürzung oder, soweit das nicht möglich sein sollte, einer allmählichen planmäßigen Abwicklung zuzuführen. Hier stehe ich aber insofern vor einer ge⸗ wissen Schwierigkeit, als zum Teil bereits vertragliche Bindungen der Ressorts vorliegen, die auf Grund der vom Reichstag bewilligten Ausgaben ihre Aufträge, z. B. für die Fortführung der Kanal⸗ bauten, vergeben haben. Wenn also die Reichsregierung nicht im Jahre 1928 unter Umständen vor der Notwendigkeit von Zwangs⸗ maßnahmen stehen soll, plötzlich eine gewaltsame und dann auch vor bestehenden Rechten nicht Halt machende Ausgabendrosselung der außerordentlichen wie der ordentlichen Ausgaben durchzu⸗ führen, dann ist es absolut erforderlich, jeden weiteren Ueberschuß, der sich im Jahre 1927 über die bereits für 1928 festgelegten 160 Millionen hinaus ergeben sollte, für die Senkung des Anleihe⸗ bedarfs und nur für diesen Zweck zu verwenden.