ungen des ehrerbietigsten Dankes der Stände fuͤr die Al⸗ . lerhoc⸗ 824 aus, durch welche sie jetzt zum he.a

vereinigt sind, worauf der Herr Landtags Commissarius sich nach dem Schlosse zuruͤckbegad. — Saͤmmtliche Abgeordneten, o wie die ersten Militair, und erra seser, Feter ter Mi 8 errn gs⸗Com⸗ era ue dem Salashe vbenage vane Sr. Maj. dem ausgebracht und der Wunsch ür das fernere Gedeihen der staͤndischen Einrichtung in der

rovinz Sachsen ausgesprochen wurde. 8988

otahelnel. Ueber den gegenwärtigen Stand der Fonds⸗

* Course. Die Course der öffentlichen Fonds 88 jett fast alge⸗ mein auf eine Höhe geruückt, die dem Beobachter staarswirth⸗ schaftlicher Erscheinungen manche neue interessante Resultate ereffnet. Groͤßtentheils aus dem Kriege und seinen langen Rachwehen entstanden, sind sie viele Jahr⸗ Wrs 2. 1 . 2 eeculanten TA“ über der allgemeine Friedenszu⸗ 22 rtwäͤhrendes, nur selten durch Zwischenereignisse unterbrochenes Steigen derselben begüͤnstigt hat, um so mehr hat diese Auelle allmählig verstegen muͤssen, und die Noth, welche früͤher den Schuldner zwang, sich den oft harten Be⸗ dingungen des Darleihers zu unterwerfen, ist nunmehr auf den Letzteren übergegangen, der sich eine bedeutende Herab⸗ setzun des Zinsfußes gefallen lassen muß, um der angedroh⸗ ten 8 hiung des Kapitals zu entgehen. 82& gläcklichen Wendepunkt, der in der neuesten Zeit beretts von mehreren Communen des Preußischen Staats und namentlich von der Residenzstadt Berlin trefflich benutzt worden ist, aber auch für das Schuldenwesen einiger großen Europäischen Staaten sich als sehr nahe bevorstehend ankuͤn⸗ digt, haben die Staatspapiere lediglich durch sich selbst her⸗ vorgebracht, indem die ungeheure Masse der Kapitalien, welche durch sie einmal fest angezogen worden ist, keinen an⸗ deren Ausweg hat, um zinsbar placirt zu werden. Hierauf und nicht etwa auf matertellen Mitteln, welche nirgend dinreichend vorhanden sind, beruht die Macht, —2 bei cinem Staatsschuldenwesen von solchem Umfange, wie es die neuere Zeit kennt, der Schuldner nach und nach über den Darleiher gewinnt, und es hat sich in den Staats⸗ papteren eine so starke Erregbarkeit fuͤr diesen Punkt gezeigt, baß das erste kühne Prosect einer Zins⸗Reduetton im Großen, zu einer Zeit gefaßt, wo der Stand der Course dies noch ar nicht auf natüͤrlichem Wege eingeleitet hatte, die Moͤg⸗ lchkett seiner Ausführung in seiner eigenen unmittelbaren Wirkung nachweisen konnte. Villele’s berüͤhmter Plan, die zorocentige Französische Rente in Zproc. umzuwandeln, durfte sich nur in entfernter Aussicht zeigen, um die Fonds⸗Course schnell auf eine Höhe zu treiben, wie sie dieser Plan erfor⸗ derte reilich kam derselbe immer noch zu fruͤh, um selbst bei hinl glich gesicherrer Ausfuͤhrdarkeit den Staats⸗Finanzen cinen angemessenen Gewinn zu versprechen. Denn es sollte bei Umwandlung der öproc. Rente in Jproc. der Inhaber durch eine Kapitals Erhöhung von 33 ½ pCt. entschäͤdigt wer⸗ den. Der Staat hätte sonach nur 1 pCt. jährlich an Zinsen diesen Gewinn aber, bei der außerordentlichen ‿ sischen Tilgun p welcher — E taatsschuld in einigen un zwanzig 27 * Stande war, leicht gaͤnglich ein⸗ ebüßt. Ein starker Tilgungs fonds vermindert nicht nur den dar die Reduerkon hervorgebrachten ie 1 eno „ 2 die Zeit beschränkt, in —ö2 889 442 die jeht die Rechnung, da der zwanzigzäͤhrige eb pCt. durch den Til⸗ ein les absorbirt worden wäre, wenn dieser in derseitzen Zeit, statt die öproc. alpari, die dem Durchschnäetspreise von 87 pCt. hatte weckmäͤßiger war die späͤter mit Bewilligung der Kam⸗ cte, sacultattve Umwandlung, 889 dadurch, die V mit der den Emigrant nur eine Jproc. Schuld überhaupt creirt wurde, um — Behuf einer durchgreifenderen Zins⸗Reduction einen fe⸗ Maaßstab für den Staats, Credit zu gewinnen. Denn

een bewilligten Milltarde

sobald sich ein kuͤndbares Staatspapier dem art gen 8 ist der Cours desselben nicht mehr als 22 eee ber, des damit verbundenen Zinsertrahes anzusehen. Dies zeigen die jetzigen Fonds⸗Course durchgäͤngig, die z. B. den Preis von 1 Frank Rente in Franzöͤsischen Zproc. Papier auf 27 ⅞ und in 5proc. auf 21 Fr. stellen, ferner den Preis von 1 Rthlr. jäͤhr⸗ lichem Zins in Preußischen Staats⸗Schuldscheinen auf beinahe 25, in Englisch⸗Preußischen Obligationen hingegen auf beilaͤufig 20. Der Einstaß dieses Unterschiedes hat in den letzten Monaten auch auf die Oesterreichtschen Staatspapiere zu wirken ange. fangen. Es kamen proc. Obltgationen aus fast vergessenen palteren Anleihen plöͤtziich in Circulation, und erhoden sich zu einem Course, der im Verhaͤltniß des Zins⸗Ertrages den der öprof. Metalliques schon weit uͤbersteigt. Hiezu tritt jetzt eben die neue 4proc. Anleihe von 20 oder 25 Millionen 172 Guͤlden, bet welcher es nicht sowohl auf den dafuͤr bedunge: nen Preis abgesehen seyn kann, da dieser, gegen den jetzigen Cours der 5proc. gehalten, und ungeachtet der Nachtheil der Kapitals⸗Erhöhung durch die gleichzeitig verfuͤgte Einschrän⸗. kung des Tilgungs⸗Fonds verminderr worden ist, nicht eben

vortheilhaft fuͤr den Staat erscheint, als vielmehr darauf, 8 bei dem weiteren Gange des Courses den obenerwähnten I sichereren Maaßstab des Staats⸗Kredits zu erhalten, wonach eine neue und groͤßere Finanz⸗Operation einzuleiten wäre. 8*

* Eine andere Bewandniß hat es mit den Russischen ha. seriptionen zu 6 und 5 pCt.,

deren Preise sich ziemlich ge.. nau nach dem Verhaäͤltniß der Zinsen gegen einander stellen. In der Thar sind dieselben, vermoͤge der ausdruͤcklichen Be⸗ stimmung, daß der Inhaber niemals das Kapital zurüͤckzu-— nehmen verpflichtet sey, als eine immerwährende Rente zu betrachten, und fuͤhren auch diesen Namen, so daß die Ka⸗ pitals⸗Bestimmung durchaus nur etwas Formelles ist. Sie sind dadurch nicht nur von seder Zins Rebuction befreit, son⸗ dern, sofern diese hei anderen Staatspapieren eintritt, kann sie nur die Wirkung haben, den Werth der Rufsischen In.. seriptionen zu erhoͤhen. Ihr jetziger Cours deutet freilich noch kaum den Anfang dieser Wirkung an. Es standen näm⸗ lich, nach einer Verliner Börsen⸗Notiz, die amburger Cer⸗ tificate üͤber Russische 5proc. Inscriptionen im Jahre 1825 lange 3 pCt. unter dem Course der Preußischen Staatsa, Schuldscheine, erhoben sich später zu gleicher Höhe, +q 8 schwankten innerhalb dieser Gräͤnzen, bis der Russisch⸗Türki⸗ 8. sche Krieg sie fortwährend uledriger hielt. Die größte weichung (von beinahe 4 pCt.) hatte im Juni und ö... statt, wo sie bei der raschen Steigerung des Courses der taats Schuldscheine gegen diese zuruͤckblieben. Dieses wandte „ sich aber nach dem Friebeusschlußse völlig um, so daß sie jetzt 89* 3 ½ pCt. höͤher als die Preußischen Staats⸗Schuldscheime stey. hen, wenn man näͤmlich von der Differenz des bei der Bee rechnung dieser Papiere in Berlin angenommenen constanten Preises des Silder⸗Rubels zu 18½ Rthlx. gegen den setzt au-.. zunehmenden wirklichen Preis von ½ Rchie⸗ abstrahirt. —

22

. 6.

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Gegen die Oesterreichischen 5proc. Mäeralligdes standen sie in 8 den Jahren 1825 und 1826 um mindestens 10 pEt. zurück, um 7 pCt. in dem groͤßten Theile des ahres 1827 ½ die vom Januar 1828 bis März und April d. J. und ging enha,, lich in gegenwärtigem Monat October auf 5 pCt. wieder v . nen als einer immerwaäͤhrenden Rente noch nicht geltend ge 2₰ macht hat, erhellt noch deutlicher aus dem Umstande, daß die dam, welche al pari eingelöst wird, und wovon die 2 nur in jährlichen Raten bezahlt werden, nicht — * 3 Englisch⸗Daͤnischen Obligationen ers⸗ heinen. I zu einer Zeit creirt, wo das vn he 8 wurden 1 pCt. sahrlich zum Tilgungs⸗Fon war hier die Erhöͤhung — 98 86 82 olchem ugen, wie bei der Französischen Engli v wird, so folgen doch dide Esc Dehnlschen Obligationen in einer ziemlich Zins⸗„Ertrag von kaum 4¼ vEt. gewab⸗ ren, waäͤhrend die in Hinsicht 82, Kapitals noch weniger be⸗

Differenz stieg von 5 ½ dis auf 10 pEt. In dem Zeitraume

ruͤck. Daß sich der eigenthuͤmliche Werth dieser Inscriptiv“,“

neue 5proc. Russische Anleihe bei Hope u. Comp. in Amstet., 4

Höͤchst auffallend muß aber dagegen der Stand der *6

Proseet eden im vollen Schwunge war, und n⸗Reductions.

sen wurhe, so e

Nachtheil fuͤr die Staats⸗Fina Sae

Lbcehen Tllgunge sonds gehoden wuh. 7. en nschrünkren Eung dem Gan

zigen Course einen 8 desseldem, se 628 slnesz 8